扭亏为盈后，头部生鲜企业能否成功自救

近日，“两年关店1600多家、亏损7亿元”的舆论风暴将百果园推上了风口浪尖。这似乎又是一个高溢价品牌在消费回归理性时代跌落神坛的故事。但翻开公司2026年中期业绩报告，可以看到故事的另一面：经历集中减值与门店清算之后，今年上半年门店数量止跌回升，公司拥有人应占利润3356.4万元，同比扭亏为盈。更值得关注的是，收入结构正经历上市以来幅度最大的一次调整。

回看这一轮起落，旧有模式的失效本就有迹可循，今年上半年的回暖亦有其内在逻辑，而所有线索最终指向一个核心命题：盈亏波动背后，业务转型能否确立长期增长逻辑？

2023年1月，百果园叩响港交所大门，一举冠冕“中国水果连锁零售第一股”。2024年初，公司提出“黄金十年”蓝图，畅想“万店千亿”。 彼时支撑百果园增长的，是一套环环相扣的盈利模式：源头锁定优质鲜果，通过果品分级建立品质区分，依靠遍布全国的加盟店，向中高端客群卖出溢价；总部通过果品供货、加盟相关费用，持续推动门店版图扩张。这套原本形成闭环的商业逻辑，在新的市场环境下却难以为继。

消费者不愿再为果品筛选的品牌溢价买单。比价正在成为消费常态，“兼顾品质与性价比”逐渐成为主流诉求，单纯依赖品牌信任已越来越难以支撑消费决策。

新兴渠道的崛起虹吸了水果店的进店客流。即时零售、硬折扣超市和社区团购将水果价格彻底透明化，极大地分流了中端消费群体。对消费者而言，购买水果的通道越来越丰富，特意前往水果店的意愿和频次都在降低，传统水果专卖店在社区生鲜流量上的独占优势也随之瓦解。

此外，上游采购标准和终端售价出现结构性错配。百果园称，过去公司采购端以“好吃”为核心导向，秉持“品质优先，不计较高采购价”。与此同时，为筛选出符合标准的那一半果品，公司往往需要包园采购，直接推高上游拿货成本。

传导至零售端，偏高售价进一步拖累加盟店坪效与人效。如此一来，加盟商赚不到钱，就无心再往经营上投入，只靠品牌的既有客流维持。水果又是高损耗品类，门店一旦疏于管理，损耗就压不下来。利润下滑与损耗上升同时发生，原本微利的门店很快转为亏损。

余惠勇在接受媒体采访时透露，此前公司的思路是抢抓扩张机遇、加速开店，即便部分门店经营乏力，总部也会提供补贴帮扶。这也使得一部分加盟商形成“躺平”心态。行业上行期，企业尚有充足利润承接这类成本；但当下环境下，这套模式已经难以为继。门店必须脱离外部帮扶、实现自主造血，无法做到的门店只能选择闭店。

百果园提出“正常生意要正常做”，不再人为干预；对于理念不匹配、经营能力跟不上，仅依附体系勉强搭便车的门店，终止合作。换言之，在百果园看来，近两年的大规模关店，本质是一轮经营层面的自然出清。

关闭1600多家门店、出清低效资产，百果园只做完了一件事——止血。但血止住，不等于危险期过去。旧的增长模式已然失效，新的路径还没验证，时间和现金储备都在收紧。

正是在这样的处境下，2025年，百果园开展了一系列“纠正错误、固本培元”的动作。这场转型绝非锦上添花的“战略升级”，而是一场不容有失的“绝地求生”。也正是沿着这条求生主线，百果园从零售端、供应链端开启了结构性重构。

零售端的动作集中在两件事：重新确定定位，试新的店型。在战略定位上，百果园将方向明确为“高品质与高性价比水果专家与领导者”，把过去单一强调的“好吃”，延伸为兼顾价格带的“好吃不贵”。

在店型探索上，百果园于2026年7月底在深圳福田原址开出了首家创新综合体验店。该店面积约150平方米，在核心鲜果销售基础上，新增现烤烘焙、现制饮品、鲜切轻食、果酒等品类，并配套堂食服务。这一模型的商业算盘非常清晰：果汁、果咖、零食与礼盒等品类毛利更高、损耗更低，通过它们拉高客单价与综合毛利率，可以有效平摊鲜果高损耗对利润的侵蚀。

过去，百果园的源头控货与冷链体系几乎只服务自家门店。门店数量收缩之后，这套体系的固定成本更难分摊。于是有了第二条改革线：把原本封闭的供应链能力向外部渠道开放。

其一，开放采购与履约能力。百果园开始向外部机构、企业采购、批发端和其他零售渠道开放采购与履约。比如零食店、便利店想加生鲜但缺供应链能力，百果园在调研近百家零食门店后，为其定制生鲜产品结构与销售模型。

其二，布局硬折扣业态。据媒体报道，2025年11月，百果园完成对折扣超市“网批码头”的合并控股。网批码头成立于2018年，2024年从量贩零食转型为大牌折扣超市，现有300多家门店，集中在湖南、湖北、山东。其门店分为三种类型，第一种为定位为便利店的小店型，面积在80-100平方米；第二种店型面积在100-150平方米，销售的零食品类更多，还会销售日用百货类商品；第三种为面积在150平方米以上的大店型，这种店会增设区域销售水果等产品。这为百果园的低价带商品增加了一条出货通道。

其三，组建区域联盟。2026年上半年，百果园旗下百果商业通过“七星联盟”，与内蒙古、陕西、河南等7个省份的区域零售品牌展开深度合作。

这种“百果园赋能供应链与运营，区域品牌贡献网络与流量”的互补模式成效初现：截至2026年6月30日，联盟已覆盖1951家合作门店，在期内揽入7.2亿元并表收入，营收占比达14.4%。这一系列动作背后，其实勾勒出一个清晰的商业闭环：通过向外部渠道开放供应链，百果园得以在自营零售见顶时继续放大采购规模；规模的扩大带来了更强的上游议价权，进而压低整体采购成本；而更庞大的业务吞吐量，又反过来分摊了冷链仓储等固定成本，让前端渠道获得更具竞争力的价格。

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