A股三大股指集体低开。早盘两市震荡下行，三大股指均一度跌超2%。午后市场出现回暖，跌幅明显收窄。
从盘面上看，玻纤、覆铜板板块冲高，带动指数低位反弹。石化、有色金属、券商、炒股软件、农业、地产板块全天低迷。
至收盘，上证综指跌1.18%，报3888.11点；深证成指跌1.08%，报13471.26点；创业板指跌0.49%，报3322.04点。
Wind统计显示，两市及北交所共639家上涨，4864家下跌，平盘有48家。
两市成交19719亿元，较前一交易日的16472亿元增加3247亿元。其中，沪市成交9582亿元，比上一交易日7797亿元增加1785亿元，深市成交10137亿元。
据大智慧VIP，两市及北交所共有52只股票涨幅在9%以上，49只股票跌幅在9%以上。
通信股宽幅震荡，有色金属跌幅居前
在板块方面，通信股宽幅震荡，午后再度走高，神宇股份（300563）、长盈通（688143）、铭普光磁（002902）、鼎信通讯（603421）等涨停或涨超10%，兆龙互连（300913）、东软载波（300183）、*ST实达（600734）等涨超8%。
建筑材料板块午后回暖一度转涨，九鼎新材（002201）、凯盛新能（600876）等涨停，再升科技（603601）、长海股份（300196）等涨超8%，山东玻纤（605006）、国际复材（301526）、振石股份（601112）等涨超3%。
银行股一度逆势走强，民生银行（600016）、建设银行（601939）、交通银行（601328）等逆势飘红。开源证券在研报中提到，当前国有大行PB（市净率）、PE（市盈率）等估值指标均处于2020年以来高位，这主要缘于低利率环境下，市场对“高股息+盈利确定”稀缺资产的系统性重估。资本充足率“缓冲垫”的厚度决定了分红的可持续性，这方面国有行相对更有优势。因此，下阶段板块选股逻辑应从“追求规模扩张”转向“稳健防御+高业绩确定性”，推荐关注负债成本优势明确、核心存款稳定的全国性银行，以及区域景气度高、信贷定价权强的优质城商行。
有色金属领跌两市，精艺股份（002295）跌停，北方铜业（000737）、云南铜业（000878）、电工合金（300697）、江西铜业（600362）、西部矿业（601168）等跌超7%。
基础化工跌幅靠前，渝三峡A（000565）、集泰股份（002909）等跌停，红四方（603395）、优彩资源（002998）、金正大（002470）、三友化工（600409）、新凤鸣（603225）等跌超7%。
房地产表现不佳，西藏城投（600773）、香江控股（600162）、我爱我家（000560）等跌超6%，世联行（002285）、信达地产（600657）、荣安地产（000517）、滨江集团（002244）等跌超4%。
市场正在经历一轮热度再平衡
中信证券发布报告称，2026年上半年科技板块业绩高增、利润增速显著跑赢收入，核心驱动力是AI算力需求爆发带来的全产业链量价齐升，业绩兑现度最高的环节集中在半导体、通信设备、计算机设备。7月回调后科技板块拥挤度与估值压力边际缓解，中报业绩高增持续消化估值，行情由估值驱动转向盈利驱动。分行业来看业绩出现分化，电子、计算机行业营收与利润增速领跑，通信、传媒行业整体保持稳健，汽车行业利润负增长相对承压。推荐关注半导体设备公司，光模块龙头公司，先进代工、存储赛道。
海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家张忆东表示，一方面，继续看好AI科技行情的基本面，看好中国经济新动能，中国股市特别是A股当前配置吸引力高；另一方面，海外资金面9月份有望否极泰来，美债10年期收益率冲到5%左右之后有望回落，中国政策面特别是股市政策有望更加积极，因此，9月将迎来反转向上，建议9月逢低布局秋季行情。未来数月的行情，更聚焦在业绩内生成长或外延式增长的投资逻辑的有序扩散，而不是当年估值修复为主的暴涨行情。秋季行情将是从AI硬件行情进一步扩散，应拥抱以AI应用赋能千行百业为主导的新投资逻辑，沿两条主线展开行情：一是TMT行情聚焦“分化”，既包括从主题投资走向业绩验证，也包括AI产业逻辑从侧重基础设施转向侧重应用；二是“非AI科技”方向扩散，资源、能源、农业、金融等非AI科技行业的硬核资产有望“老树开新花”，地方国企围绕“资本市场投融资改革+地方政府化债”而迎来并购重组或资产注入的外延式增长，都将实现价值重估。
对于近期市场的缩量特征，东吴证券首席策略分析师陈刚表示，当前市场缩量具备鲜明的结构性特征，核心驱动来自泛AI科技赛道交易热度阶段性退潮，相关板块成交、杠杆交易同步降温，叠加主动权益基金对电子、通信方向减仓，成长板块资金出现阶段性收敛，市场正在经历一轮热度再平衡。此外，今年中秋与国庆相距较近，对比2016年至2025年样本，市场成交额会从国庆假期前第20个交易日开始逐步萎缩，整体收缩水平约为25%。