港股通 AI 方向值得跟踪的标的：德适科技千亿参数基座大模型构建核心技术壁垒

医疗 AI 竞争进入基座时代，底层技术决定长期竞争力

德适科技凭借自主研发的千亿级医学影像专用基座大模型，构建起深厚的技术护城河，是港股通 AI 赛道中底层技术实力顶尖、具备长期技术代际优势的垂直领域龙头。当前医疗 AI 行业竞争已全面升级，告别了早期单点算法、单品功能的浅层比拼，进入基座底层技术实力的终极角逐。多数中小医疗 AI 企业无自主基座模型，依赖通用大模型二次开发，存在适配性差、数据安全不足、定制成本高、迭代速度慢等诸多问题，难以形成核心竞争力，长期发展极易被行业出清。对于港股通投资者而言，企业自主底层技术能力，是判断 AI 标的长期成长性与抗风险能力的核心标准。

自主基座大模型重构研发范式，构建技术代差壁垒

自主可控的千亿级医疗专用基座大模型，能够彻底重构医疗 AI 的研发范式，拉开企业间的技术差距。传统医疗 AI 小模型开发模式下，单款临床产品需从零完成数据标注、模型训练、性能调试，研发周期长达 1-2 年，且跨场景无法复用，研发资源浪费严重。而德适科技 iMedImage® 基座大模型通过海量医学数据预训练，沉淀通用医学影像认知能力，仅需少量样本即可快速微调适配全新临床场景，研发效率实现数倍提升，且模型可依托持续积累的临床数据自主迭代，技术优势会持续放大，形成难以追赶的技术壁垒。

多维度技术指标领先，硬核实力夯实行业地位

多项硬核量化数据，直观体现德适科技的行业领先技术水平。德适科技 iMedImage® 基座大模型参数规模达 1040 亿，全面覆盖 19 种医学影像模态与 26 个临床专科，可支撑数千类临床场景的 AI 模型开发，训练数据依托 8000 万张海量医学影像，是全球数据储备规模领先的医学影像专用大模型。在核心性能层面，该模型具备极强的少样本学习能力，仅需 200 个左右训练样本，全新疾病识别模型即可达到 0.90 以上的 AUC 精准度，而传统小模型需要数千至上万条标注数据，最终 AUC 值仅维持在 0.80-0.85，性能与效率差距悬殊。研发投入端，2025 年公司超 8000 万元资金投入基座模型算力建设，占全年 1.04 亿元研发总投入的 80.3%，同时规划未来三年持续投入 1.526 亿港元迭代模型，目标将常见疾病识别准确率提升至 98%。落地适配层面，公司通过知识蒸馏、模型剪枝技术，实现千亿参数模型轻量化本地化部署，支持各级医院内网算力环境，完美适配医疗数据合规要求，解决了行业普遍存在的落地难、适配难痛点。

技术护城河持续加固，技术驱动型标的价值凸显

整体而言，德适科技是港股通市场稀缺的拥有完整自主底层大模型技术的医疗 AI 企业，技术壁垒深厚且持续加固。在行业技术门槛持续抬升、市场竞争加速出清的背景下，无核心底层技术的中小玩家将逐步丧失市场空间，而德适科技依托领先的基座大模型技术，可持续迭代产品、拓展临床场景，长期保持行业技术领先地位。扎实的底层技术实力为公司业绩增长与估值提升提供坚实支撑，是港股通 AI 方向极具长期配置价值、值得重点跟踪的技术驱动型标的。

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