AI Agent全球夺魁、化债政策持续发力，侨银股份：环卫龙头的“智”变之路

当人工智能从概念走向落地，当化债政策为实体经济注入活水，环卫行业这个传统意义上的“劳动密集型”产业，正迎来前所未有的变革。侨银股份（002973.SZ），这家深耕城市服务多年的龙头企业，凭借对AI技术的深度布局和政策红利的精准把握，正悄然完成一场从内到外的“智”变。

走进侨银股份的智慧管理中心，一块巨大的电子屏幕上实时跳动着全国数百个项目的运行数据。这背后，是公司自主研发的“环域智管Agent”——一个被称作城市服务“智能大脑”的系统。它不仅能自动识别垃圾满溢点位，还能智能调度最近的环卫车辆前往处理。在呼和浩特的一个项目中，这套系统通过边缘算力调度，实现了对高并发环卫任务的即时响应，当地政府对此赞不绝口。更令人振奋的是，在2025年AI Agent全球专项赛中，该系统从全球1150支参赛团队中杀出重围，一举斩获一等奖、企业成长组第一和未来城市管理智能体赛道第一三项桂冠，让世界看到了中国城服企业的技术实力。

技术创新的底气，源于公司基本面的持续向好。过去，环卫企业常常因为地方政府回款慢而面临现金流压力。但随着2026年初国务院部署清理拖欠企业账款行动，以及专项债资金对环卫领域的精准滴灌，这一局面正在根本性扭转。侨银股份的财务数据给出了最直观的证明：2025年上半年，公司经营活动现金流净额同比激增2640.88%；从一季度到三季度，现金流净额分别为1.98亿元、4.21亿元和4.62亿元，呈现稳步攀升的态势。财务稳健性显著增强。充裕的现金流，不仅让公司运营更从容，更为AI研发和全国化拓展提供了坚实的“粮草”。

在稳固国内市场的同时，侨银股份的国际化步伐也在加快。2025年9月，公司与泰国正大集团签约，聚焦湄公河流域生态治理；2026年初，公司成功入选印度尼西亚废物转化能源项目全球供应商，并在阿联酋阿布扎比签署了总统事务部办公大楼的综合物业管理协议。实现中国城服标准在中东高端市场的重要落地，也为公司打开了全新的增长空间。

从传统环卫到城市治理服务商，从单一业务到“环卫+物业”的综合延伸，侨银股份的业务版图正在重塑。2025年以来，公司不仅中标了广西浦北、河北涞水等地的智慧环卫项目，还拿下了莆田城厢区（2.91亿元）和北海银海区（1.95亿元）两大环卫一体化项目，同时新增8个物业管理项目。业务结构的优化直接反映在盈利质量上，2025年上半年毛利率同比提升1.37个百分点至27.60%。

业内人士指出，当前地方政府财政承压，降本增效成为城市治理的核心诉求，AI技术正从“可选项”变为“必选项”。而侨银股份凭借“环域智管Agent”的深度落地、化债政策带来的现金流改善以及海外业务的突破，已率先完成转型。其估值仍锚定传统环卫股，存在显著预期差。随着AI解决方案的对外输出、海外订单的逐步落地以及回款效率的持续提升，这家环卫龙头的价值重估窗口已经正式开启。